基于行為金融理論分析證券投資的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)方略論文

　　在日復(fù)一日的學(xué)習(xí)、工作生活中，許多人都有過(guò)寫(xiě)論文的經(jīng)歷，對(duì)論文都不陌生吧，論文是學(xué)術(shù)界進(jìn)行成果交流的工具。寫(xiě)起論文來(lái)就毫無(wú)頭緒？下面是小編為大家整理的基于行為金融理論分析證券投資的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)方略論文，希望對(duì)大家有所幫助。

　　摘要：

　　隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)化在不斷前行。很多社會(huì)實(shí)踐證明了傳統(tǒng)金融學(xué)視野下的證券投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策還有所缺陷，并且和證券市場(chǎng)的實(shí)際情況并不相同。在證券的市場(chǎng)上，投資人員的心理強(qiáng)大有著十分重要的作用。自上世紀(jì)后期以來(lái)，行為金融理論出現(xiàn)后逐漸的被運(yùn)用到了證券投資里。投資者的行為容易受到心理和情緒等因素的影響，本篇文章就行為金融視野下，論述了行為金融的相關(guān)理論，以及對(duì)投資者的認(rèn)知與行為偏差進(jìn)行了簡(jiǎn)析；然后總結(jié)了證券投資風(fēng)險(xiǎn)如何應(yīng)對(duì)的策略，用來(lái)為投資者做決定時(shí)候提供參考。

　　關(guān)鍵詞：

　　行為金融；證券投資；風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策；

　　一、行為金融的相關(guān)理論簡(jiǎn)析

　　行為金融是在上世紀(jì)的80年代興起的，在那個(gè)時(shí)候，股票市場(chǎng)開(kāi)始有一系列不能用平時(shí)的正常理論解釋的不尋常現(xiàn)象。在這樣的情況下，一些優(yōu)秀的專家、學(xué)者為了能夠解釋這個(gè)現(xiàn)象，將應(yīng)用心理學(xué)列為主要內(nèi)容，將一些行為學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科融合在一起而形成的新型學(xué)科，被稱作為行為金融學(xué)。傳統(tǒng)的金融學(xué)是以有效市場(chǎng)為根本，有學(xué)者還仔細(xì)對(duì)有效市場(chǎng)進(jìn)行了界定。在某一層次上，如果投資者使用非理性的投資行為，那么在交易過(guò)程中會(huì)有著一定的隨機(jī)性。在行為金融學(xué)中，蘊(yùn)含了許多的理論知識(shí)，例如前景理論就是對(duì)微觀的主體行為進(jìn)行仔細(xì)的研究，從而判斷哪些行為是最有效的，并且以此為參考，從而為以后的行為做好預(yù)測(cè)。研究表明，人們?cè)谕顿Y過(guò)程中易有盲目的自信心，對(duì)自己的投資有著盲目的自信。在傳統(tǒng)金融學(xué)的市場(chǎng)理論中，理性投資者經(jīng)常會(huì)利用不理性投資者行為而去獲得利益，從而壓迫了不理性投資者的生產(chǎn)空間。可實(shí)際上，投資市場(chǎng)的情況并沒(méi)有理論那么完美，許多存在的現(xiàn)象是傳統(tǒng)金融學(xué)沒(méi)辦法去解釋的，因此我們要將人的心理與行為也融入到研究的范圍之中。

　　二、行為金融學(xué)視野下對(duì)投資證券的風(fēng)險(xiǎn)分析

　　證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資人在投資某一個(gè)項(xiàng)目后的一段時(shí)間內(nèi)難以獲得利潤(rùn)或者是有產(chǎn)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的金融學(xué)是基于投資者是一個(gè)理性的人而開(kāi)展研究的，但是行為金融學(xué)恰恰與傳統(tǒng)金融學(xué)相反。在行為金融學(xué)的相關(guān)理念之中，投資者是處于一個(gè)非理性狀態(tài)的情況進(jìn)行投資，投資者做出的行為和當(dāng)時(shí)的心情與情緒狀態(tài)有著重要的聯(lián)系，正是由于行為是非理性的，所以會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值和資產(chǎn)當(dāng)時(shí)價(jià)格兩者會(huì)有相互背離的情況。行為金融理論下遇到的證券投資風(fēng)險(xiǎn)主要有：

　　（一）政策調(diào)整的投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資證券的風(fēng)險(xiǎn)中的證券風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于宏觀的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整而對(duì)投資的收益產(chǎn)生影響。例如政府出臺(tái)有關(guān)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)，引起了投資市場(chǎng)的變化，就會(huì)給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。還有受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有限的影響，各行業(yè)都在奪取市場(chǎng)的資源，都希望獲得更多的利益，然而有些行業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候違背了公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，嚴(yán)重者還觸犯了法律，國(guó)家的政策對(duì)企業(yè)有著較強(qiáng)的約束能力。國(guó)家會(huì)根據(jù)不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整政策，這一定會(huì)影響到企業(yè)的收益。所以國(guó)家和企業(yè)之間的政策調(diào)整會(huì)影響投資者的收益，這就是政策風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ǘ�）利率變動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是利率的變動(dòng)帶來(lái)了損失，利率變動(dòng)讓商業(yè)銀行的實(shí)際收益和與其收益有所距離，實(shí)際的成本也略高于預(yù)期的成本，從而讓商業(yè)銀行受到損失。由于利率發(fā)生了改變，所以使得貨幣的供給量發(fā)生了變化，因此而影響證券中心的供求關(guān)系，從而導(dǎo)致了證券因價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。利率的變化和股價(jià)的波動(dòng)有著緊密的聯(lián)系，因此給了股市帶來(lái)很大的影響。

　　（三）市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。在各種的股票投資活動(dòng)中，最為常見(jiàn)的就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)是不斷變化的，所以機(jī)遇和損失是并存的。市場(chǎng)的周期是循環(huán)的，市場(chǎng)的預(yù)期情況是逐步改變的，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是最為普遍的。在經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)內(nèi)部的項(xiàng)目投資存在著風(fēng)險(xiǎn)，并且由于經(jīng)營(yíng)的時(shí)候沒(méi)有注重對(duì)技術(shù)的創(chuàng)新，所以競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)有實(shí)力下降的情況。

　　三、應(yīng)對(duì)行為金融視野下的證券投資風(fēng)險(xiǎn)的策略

　　事實(shí)證明，金融投資市場(chǎng)不像傳統(tǒng)金融學(xué)描述的那么理性，投資者在投資的過(guò)程中往往帶著情緒，會(huì)因?yàn)槌霈F(xiàn)認(rèn)知的偏差而出現(xiàn)非理性的行為。行為金融學(xué)是具有現(xiàn)實(shí)意義的一門(mén)學(xué)科，它能將投資者的心理因素考慮其中，讓金融學(xué)的相關(guān)理念更加適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需求，我們要根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，汲取西方的優(yōu)秀方法，從而找到面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，以及如何解決問(wèn)題的策略，以下是解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的一些策略：

　�。ㄒ唬┻\(yùn)用反向投資的策略。反向投資的概念是由于金融市場(chǎng)出現(xiàn)的過(guò)度反應(yīng)現(xiàn)象所提出的，據(jù)研究表明，以前的贏家和輸家的位置可能會(huì)出現(xiàn)置換，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，投資者只有根據(jù)目前的信息作出正確的決策才能做永遠(yuǎn)的贏家，而過(guò)度反應(yīng)則會(huì)讓股票的價(jià)格高于自身實(shí)際的價(jià)值。反向投資的策略主要是指在在投資中運(yùn)用反向的方法，就是買(mǎi)進(jìn)掉價(jià)股票，售出上漲價(jià)格的股票。因?yàn)橥顿Y者的心理因素影響，使得投資者會(huì)對(duì)處于收益狀態(tài)的股票青睞有加，而對(duì)處于虧損狀態(tài)的股票唯恐避之不及。在證券市場(chǎng)的交易中，一些人會(huì)運(yùn)用投資人的過(guò)度反應(yīng)而去套取現(xiàn)錢(qián)。投資者在投資股票的時(shí)候，要做的決定一定要堅(jiān)決、迅速，要保證自己做的決定能比大多數(shù)其他的投資人更快更準(zhǔn)，這樣的反向策略才能獲得更高的收益。

　�。ǘ�）使用動(dòng)量交易的方式。動(dòng)量交易的方式主要是讓投資者在進(jìn)行投資之前就要對(duì)股票的交易量和投資后所獲收益進(jìn)行估量，設(shè)立科學(xué)合理的過(guò)來(lái)原則，要充分保證鎖舌的原則符合股票交易和股票收益的相關(guān)要求，然后在進(jìn)行相應(yīng)的買(mǎi)入和賣(mài)出。顯而易見(jiàn)的是動(dòng)量交易策略主要是為了解決證券市場(chǎng)的動(dòng)量反應(yīng)，根據(jù)有關(guān)的金融學(xué)理論表明，股票的價(jià)格往往會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)保持著好的或者是壞的趨勢(shì)，可以充分的運(yùn)用這一理論，來(lái)對(duì)股票價(jià)值的變動(dòng)有一個(gè)清晰的判斷，運(yùn)用動(dòng)量交易的方式能實(shí)現(xiàn)獲得收益的目的。

　�。ㄈ�）成本平均的方式和時(shí)間分散化策略。成本平均的方式是指在相對(duì)完整的股價(jià)起伏中，投資人的金額會(huì)有不一樣的份額，在投資進(jìn)行的時(shí)候，根據(jù)不同的價(jià)格分批次的投資相同的股票，在股票價(jià)值較高時(shí)鎖頭金額數(shù)會(huì)相應(yīng)的較少，而在股票價(jià)值較低的時(shí)候，可以買(mǎi)進(jìn)較多的同類股票，從而達(dá)到了控制投資成本的目的。在證券市場(chǎng)中，會(huì)出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)較大的時(shí)候，這時(shí)候的投資者為了能夠有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)運(yùn)用分散投資的方法，這種方式可以讓在同一時(shí)間段所投的成本低于股票的平均成本。在一般情況下，人們不會(huì)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格上漲的股票，運(yùn)用這種方式能夠獲得許多的高價(jià)值的股票，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后，市場(chǎng)股票的價(jià)格會(huì)高于平均的成本。時(shí)間分散化的策略是指隨著投資時(shí)間的不斷增多，投資者能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也在慢慢變化，投資者的年齡越大更側(cè)重于對(duì)債券的投資。時(shí)間分散化策略是行為金融學(xué)中一項(xiàng)重要的理論，運(yùn)用這一項(xiàng)策略能夠有效的降低存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥顿Y期限的增加，投資的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有下降的趨勢(shì)，所以投資者要充分的運(yùn)用時(shí)間分散化的策略。

　　四、結(jié)語(yǔ)

　　對(duì)行為金融視野下的證券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，能夠有效的降低證券市場(chǎng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者在投資的過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)受到其他的因素影響，從而影響投資者的收益。證券投資風(fēng)險(xiǎn)包含了政策性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以運(yùn)用反向投資和動(dòng)量交易的方法來(lái)解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。我們要將行為金融學(xué)和實(shí)際相結(jié)合，從而獲得最好的收益。

　　參考文獻(xiàn)

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