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論財務戰(zhàn)略在中小企業(yè)發(fā)展中的運用
摘要：戰(zhàn)略治理在治理中占據(jù)著越來越重要的地位，發(fā)揮著越來越重要的作用，而財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一種重要支持性戰(zhàn)略。中小企業(yè)如何適應環(huán)境，保持競爭上風，不僅需要加強、精細的日常治理，更需要有***遠矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務戰(zhàn)略的思想。關(guān)鍵字：中小企業(yè)；財務戰(zhàn)略；基本思路
據(jù)國家發(fā)改委和部共同主辦的中小企業(yè)創(chuàng)新高級研討會表露，我國中小企業(yè)的數(shù)目已經(jīng)占到企業(yè)總數(shù)的99.6%，截至2004年底，我國中小企業(yè)已達360萬家，個體經(jīng)營戶2351萬家。中國GDP的58%、新增產(chǎn)值的74%、銷售額的59%、稅收的48%和出口的68%由中小企業(yè)創(chuàng)造�？梢娭行∑髽I(yè)已經(jīng)成為保持我國平穩(wěn)較快增長的主體，成為緩解就業(yè)壓力、消除貧困、保持社會穩(wěn)定的重要氣力。但是隨著企業(yè)制度的建立及市場經(jīng)濟體制改革的深化，企業(yè)的經(jīng)營活動既蘊躲著極大的生機，也潛伏著很大的危機，中小企業(yè)如何適應環(huán)境，保持競爭上風，不僅需要加強科學、精細的日常治理，更需要有***遠矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務戰(zhàn)略的思想。
財務戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展,根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運動，在企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務活動的基礎(chǔ)上，對企業(yè)未來財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略所作的全局性、長遠性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃，是組織財務活動，處理財務關(guān)系的一項綜合性治理戰(zhàn)略。可以說，財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略在財務治理方面的與延伸，財務戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)戰(zhàn)略，又制約和支持企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)。
現(xiàn)在很多企業(yè)開始關(guān)注戰(zhàn)略治理，謀求制定和實施一種既能夠充分利用自身上風，又能夠?qū)Χ嘧兊沫h(huán)境作出快速反應的有效戰(zhàn)略。在這個過程中，如何制定有效的財務戰(zhàn)略，對中小企業(yè)的成功來講是很必要的。就目前我國中小企業(yè)的財務治理情況來說，明顯存在很多不足之處，諸如：財務治理基礎(chǔ)普遍較弱，財務控制疏松；企業(yè)資金積累能力較弱，營運資金缺乏；資本結(jié)構(gòu)不公道，負債率較高；內(nèi)源融資困難，外部融資渠道不暢；投資缺乏分析論證，資金不能有效利用；本錢治理和控制體系不健全等。這些都說明中小企業(yè)當前迫切需要實施財務戰(zhàn)略。以下試就財務戰(zhàn)略在中小企業(yè)發(fā)展中運用的基本思路加以探討。
一、加強財務治理基礎(chǔ)工作，提升企業(yè)財務治理層次
對于中小企業(yè)來講，注重財務治理的大局，提升財務治理的層次是很有必要的。具體應做好以下幾方面的工作：一是配備專職財務治理職員，加速培養(yǎng)財務治理人才，讓懂得財務治理知識的人才進進企業(yè)，使企業(yè)的財務工作走向規(guī)范化，進步治理效率；特別是隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場競爭更趨激烈，財務治理也更加復雜，有的中小企業(yè)所缺乏的財務治理專門人才，可以借助社會上的專家系統(tǒng)、咨詢系統(tǒng)，這樣才能進步企業(yè)的財務治理水平。二是加強財務控制，建立完備的財產(chǎn)治理制度和監(jiān)視機制。比如要規(guī)范物資采購、收發(fā)、銷售的操縱程序；不能把財務治理、記錄、審核等一系列工作交由一人往做，財務資料要定期整理分析和不定期檢查；查出要及時處理等等。
二、分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財務戰(zhàn)略模式
財務戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對企業(yè)環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境等進行系統(tǒng)的分析。否則，制定出背離企業(yè)實際的財務戰(zhàn)略，非但不能促進企業(yè)成長，反而會給企業(yè)帶來可能是致命的失敗。在進行財務戰(zhàn)略環(huán)境分析時，不僅要了解戰(zhàn)略環(huán)境的，還要了解它對企業(yè)資本活動及財務運營影響的性質(zhì)和特點。一般地講，財務戰(zhàn)略的環(huán)境分析包括對政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境的分析。在充分分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)所處的發(fā)展周期階段可以有—個正確的界定，然后再選擇符合自己的財務戰(zhàn)略模式：是擴張性財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略還是防御收縮性財務戰(zhàn)略。
擴張型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)，往往需要在將大部分乃至全部利潤保存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。實施擴張性財務戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的財務特征。
穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和進步現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源，為了防止過重的利息負擔，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)的一般會表現(xiàn)出“適度負債、中收益、適度分配”的財務特征。
防御收縮型財務戰(zhàn)略是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流進作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約本錢支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。實施防御收縮型財務戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“低負債、低收益、高分配”的財務特征。
中小企業(yè)在進行分析時，還需留意以下兩個方面：一是不同的環(huán)境因素對企業(yè)財務活動的影響是不同的，各項因素雖表現(xiàn)出一定的相對獨立性，但它們又是作為一個整體對財務活動起作用的，因此在戰(zhàn)略的環(huán)境分析時，要充分考慮各種因素對資本活動、營運資金治理影響的綜合性、聯(lián)系性，不能只考慮個別因素的影響。二是環(huán)境是一個多層次、多要素的集合體，表現(xiàn)出明顯的復雜性和不確定性，對財務活動的影響有積極的方面也有消極的方面，任何企業(yè)無法對全部環(huán)境因素及其對財務活動的影響進行評估和猜測，只能想法找出與本企業(yè)財務活動最為密切的因素。
三、公道規(guī)劃、有效使用，做好財務戰(zhàn)略中的營運資金治理戰(zhàn)略
相對于大企業(yè)而言，中小企業(yè)由于缺乏外部籌資能力和內(nèi)部資金調(diào)度余地，因而加強營運資金治理顯得尤為重要。中小企業(yè)營運資金治理，固然在內(nèi)容上與大企業(yè)并無太大區(qū)別，但在治理思想和治理原則上應有所區(qū)別。從中小企業(yè)營運資金治理的特征看，應該從以下幾個方面著手進行戰(zhàn)略規(guī)劃：一是加強現(xiàn)金治理，對企業(yè)的現(xiàn)金流量做正確的分析。在資金運用上，要維持—定的付現(xiàn)能力，以保證日常資金運用的周轉(zhuǎn)靈活，預防市場波動和貸款困難的制約。二是加強存貨治理，建立科學的庫存儲備，縮短庫存周期，對庫存呆滯積存物資，采取靈活方式快速變現(xiàn)。三是加強應收賬款的治理，建立和完善應收賬款治理體系，采取科學的對風險予以識別和控制。要把握對方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營狀態(tài)，了解其信用狀況，判定其還債和信用履行能力。在應收賬款政策上，既要通過現(xiàn)金折扣和縮短收賬期促使對方早日還款，又要將收款責任落實到銷售部分和銷售職員身上。
四、增多籌資渠道，適當負債，做好財務戰(zhàn)略中的籌資治理戰(zhàn)略
籌資治理戰(zhàn)略就是根據(jù)內(nèi)外環(huán)境狀況和趨勢，對張羅資金的目標、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和進步企業(yè)長期競爭力提供可靠的資金保證�；I資戰(zhàn)略要解決的主要是企業(yè)如何做到完善自身、增多籌資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，這對中小企業(yè)的有著很重要的意義。
（一）完善自身，以積極解決“貸款難”題目。中小企業(yè)財務信息透明度低，擔保主體又無法確切落實，使得銀行不敢輕易放貸。針對這種情況，中小企業(yè)應以更長遠的眼光完善自身，除了努力進步自身收益水平之外，還要努力樹立好的信用形象，定期償還貸款，積極和銀行取得聯(lián)系，增進雙方了解。有條件的話，企業(yè)可以自己建立獨特的內(nèi)部信用評價體系，以誠信為基礎(chǔ)，自己提供有關(guān)信用評價的信息，解決現(xiàn)今中小企業(yè)信用評價的困難。，中小銀行尤其是一些地方貿(mào)易銀行正在成長之中，中小企業(yè)可以同它們增進交往，共同約定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，力爭取得銀行的理解和長期的支持。此外，應按銀行規(guī)定使用借人資金，取得銀行的信任。
（二）創(chuàng)造條件，爭取從召募資金。通過向社會集資募股不僅可以增強中小企業(yè)的發(fā)展后勁、減輕競爭壓力，還可以打破原有的權(quán)益結(jié)構(gòu)，突破家族式治理的約束，增強公眾的了解，進步著名度。目前，證監(jiān)會對中國證券市場進行了重大改革，具有相當規(guī)模和實力的股份制中小企業(yè)，可以考慮創(chuàng)造條件爭取在中小企業(yè)板市場發(fā)行股票融資，另外，很多中小企業(yè)，尤其是一些高新技術(shù)企業(yè)和成長型的中小企業(yè)，可以通過進進創(chuàng)業(yè)版的方式融資。此外中小企業(yè)還可以答應投資者以廠房、機器設(shè)備、材料物資、無形資產(chǎn)等方式參與投資。
（三）向職工集資，擴大資金規(guī)模。內(nèi)部職工集資不僅為企業(yè)發(fā)展進程中擴大資本規(guī)模提供了新的途徑，而且能進一步密切職工與企業(yè)的關(guān)系，增強企業(yè)的凝聚力。
（四）適當負債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)受規(guī)模限制，承受財務風險的能力較低。為此，中小企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面應處理好權(quán)益融資和負債融資的關(guān)系；負債融資中又要處理好經(jīng)營性現(xiàn)金流量與還本付息的平衡，做到“適當負債、結(jié)構(gòu)公道”。中小企業(yè)應經(jīng)常保持良好的資本結(jié)構(gòu)，否則，急需籌資時就缺乏能力。為此，應該努力做到以下幾個方面：一是企業(yè)在創(chuàng)立時根據(jù)投資規(guī)�；I集必要的資本；在資本有限的情況下，選擇能達到的投資規(guī)模。二是中小企業(yè)實現(xiàn)的稅后利潤應盡可能多積累，充實資本。三是要努力改變過度負債的局面，尤其是衰退期切忌過度負債；短期負債與長期負債應有一個適應企業(yè)規(guī)模的均衡。
五、穩(wěn)健投資、適時擴張，做好財務戰(zhàn)略中的投資治理戰(zhàn)略
投資治理戰(zhàn)略要解決的主要是企業(yè)的投資方針，即投資的重點、強度、速度，以及投資效益的最低限和投資風險的最高限。中小企業(yè)應本著“穩(wěn)健投資、適時擴張”的原則，制定投資方案，促進企業(yè)的長遠發(fā)展。中小企業(yè)投資方面應留意以下幾點：
（一）穩(wěn)健理財，切忌盲目擴張。中小企業(yè)在尋求發(fā)展過程中有兩個常犯的錯誤：一是將營運資金用于固定資產(chǎn)投資。中小企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)一般比較緊張，但若經(jīng)濟形勢較為景氣，也有可能實現(xiàn)較豐厚的利潤積累。這種情況下，中小企業(yè)往往會對營運資金周轉(zhuǎn)不甚關(guān)注，而急于擴大固定資產(chǎn)投資，從而導致營運資金周轉(zhuǎn)新的緊張。二是分散投資。中小企業(yè)發(fā)展過程中，為了避免產(chǎn)品單—情況下過大的經(jīng)營風險，力圖通過多樣化投資和多角化經(jīng)營分散風險。然而，分散投資很輕易導致原有經(jīng)營項目上營運資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目上又不能形成一定規(guī)模，難以建立競爭上風。所以，中小企業(yè)在進行新的固定資產(chǎn)投資或多樣化投資之前，必須首先張羅必要的長期資本，以確保原有經(jīng)營項目營運資金周轉(zhuǎn)不因新的投資受到。
（二）積蓄財力，適時實現(xiàn)規(guī)模擴大。中小企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的關(guān)鍵在于：—是日常要作好積蓄財力的預備，二是要捉住有利時機實現(xiàn)發(fā)展。當然，財力的積蓄和規(guī)模的擴大不可能一次完成，只能是分次實現(xiàn)。初步的財力積蓄為初步的規(guī)模擴大提供基本的資本保證，而規(guī)模的初步擴大又可為新的財力積蓄提供條件。
六、規(guī)范制度，控制預算，做好財務戰(zhàn)略中的本錢控制
本錢控制是財務戰(zhàn)略的一個重要組成部分，條件是要樹立起本錢觀念。中小企業(yè)首先應根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營靈活性較強、生產(chǎn)過程的復雜性和難度不過高的特點，建立規(guī)范的本錢控制制度，確定本錢用度處理的原則和本錢用度的開支范圍，制定明確的本錢用度核算的會計業(yè)務規(guī)程，地選拔和任用本錢會計職員。其次，應加強本錢預算的執(zhí)行力度，實現(xiàn)預算控制。再次，利用“船小好調(diào)頭”的特點，采用作業(yè)本錢治理等，進步企業(yè)經(jīng)濟效益。最后，應積極采用目標本錢治理，通過建立和完善目標、組織、運作和考核四大體系，不斷完善企業(yè)目標治理制度，明確企業(yè)本錢治理的責任，使本錢用度得到有效的控制。
七、發(fā)展優(yōu)先、穩(wěn)健分配，做好財務戰(zhàn)略中的收益分配治理
中小企業(yè)應采取穩(wěn)健的、適度偏低的收益分配政策，在日常做好積蓄財力的預備。這樣，有利于捉住時機，實現(xiàn)發(fā)展。因此中小企業(yè)需要做好以下幾方面工作：第一，中小企業(yè)在收益分配前，必須對企業(yè)的內(nèi)外多種因素綜合起來考慮，如債務條款、現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機會等，根據(jù)企業(yè)所處的環(huán)境，考慮以后的發(fā)展，制定收益分配政策。第二，當今企業(yè)間的競爭主要是人才的競爭，只有留住企業(yè)的優(yōu)秀人才，才能保證企業(yè)未來的發(fā)展動力，所以在分配時，還要重視人力資本的收益分配。如何通過制定適合的分配政策來激勵企業(yè)員工、留住優(yōu)秀人才，也是中小企業(yè)應該的課題。
財務戰(zhàn)略是一個由多種要素構(gòu)成的復雜系統(tǒng),各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的關(guān)系,任何一項要素的構(gòu)建,都會影響整個戰(zhàn)略系統(tǒng)的運行。科學、公道的財務戰(zhàn)略應該是一個各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。目前國家越來越重視對中小企業(yè)的保護，中小企業(yè)所處的宏觀環(huán)境得到了很大改善，我國的中小企業(yè)必須學會在困境中求生存，制定出科學公道的財務戰(zhàn)略，并以此指導自身的財務活動，穩(wěn)健理財，積蓄財力，適時尋求規(guī)模擴大，求得更大發(fā)展。
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