基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財務風險治理

一、現(xiàn)金流量與財務風險的關系分析
現(xiàn)代理財學的一個重要理論就是資產(chǎn)的內在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。人們在治理企業(yè)、進行戰(zhàn)略決策時越來越關注企業(yè)的現(xiàn)金流量及其所包含的內在信息�，F(xiàn)金流量的不確定性為財務風險埋下了隱患。同時，現(xiàn)金流量信息為企業(yè)進行財務風險監(jiān)控提供了可靠的依據(jù)。財務活動的出發(fā)點是資金的墊支，終點是得到價值增加的貨幣，財務活動是為了獲得增量貨幣而墊支貨幣的活動，在本金墊支時就己自然而然地埋下了財務風險的種子，即存在無法收回本金的風險或是無法獲得本金增值的風險。因此，企業(yè)的財務風險蘊躲在資金運動的全過程，可以說，企業(yè)的財務風險就是資金運動過程中的風險。
與此相對應的是，現(xiàn)金流量為發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動存在的風險，企業(yè)發(fā)展中潛伏的投資風險和企業(yè)的籌資風險提供了有用的信息。一方面，企業(yè)經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動的運行狀況都可以通過現(xiàn)金活動的質量如現(xiàn)金流量的金額、流度及其穩(wěn)定性等全面及時地反映出來。通過現(xiàn)金流量分析，為企業(yè)提供一定時期的現(xiàn)金流進量和現(xiàn)金流出量資料，企業(yè)決策者可以從中得到直接的現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運用的具體情況，以及資金余缺信息，及時地進行資金調度和風險防范。另一方面，現(xiàn)金流量的確認以收付實現(xiàn)制而非權責發(fā)生制為基礎，其反映的信息是企業(yè)真實的現(xiàn)金流進與現(xiàn)金流出，這避免了由于權責發(fā)生制下存在多種資產(chǎn)、負債的確認與計量方法而使對同一會計事項產(chǎn)生出多種不同會計信息的可能，便于企業(yè)進行縱向和橫向的比較、分析，為企業(yè)公道組織現(xiàn)金調度，控制財務風險，進行相關猜測、決策提供了可靠的依據(jù)。此外，在企業(yè)的運營過程中，現(xiàn)金活動作為企業(yè)資金運動的動態(tài)表現(xiàn)，可以綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要流程（供、產(chǎn)、銷）和主要方面（籌資、融資、投資；本錢、用度發(fā)生、利潤分配等）的全貌�？梢�，現(xiàn)金流量是企業(yè)識別財務風險的依據(jù)。總之，在企業(yè)經(jīng)營全過程中，財務風險監(jiān)測與現(xiàn)金流量控制是相互滲透、相輔相承的。在企業(yè)的整個生命周期里，現(xiàn)金流量與財務風險是相互關聯(lián)的，兩者的終極目標都是實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標——企業(yè)價值最大化，從而使企業(yè)在激烈的市場競爭中不斷發(fā)展。
二、基于現(xiàn)金流量的財務風險識別
（一）通過現(xiàn)金流量的4個基本組成要素識別財務風險 具體而言：
第一，現(xiàn)金流量。包括流進量、流出量及流出與流進的差額——凈流量。流量綜合反映了企業(yè)各項財務收支的現(xiàn)金盈余水平，是企業(yè)經(jīng)濟效益最直接的體現(xiàn)。固然當期的收進和用度并不全產(chǎn)生現(xiàn)金流進或流出，不能直接通過當期的現(xiàn)金流進與現(xiàn)金流出的差額確定盈利，但一定時期內企業(yè)生產(chǎn)本錢和用度的支出仍然表現(xiàn)為現(xiàn)金流出的大小，而收進則主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流進的多少，真正能代表企業(yè)實際財務能力的是企業(yè)收益中的現(xiàn)金性收益，即企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。所以，企業(yè)財務風險回根到底受生產(chǎn)經(jīng)營中現(xiàn)金流進與流出狀況制約，流進大于流出，并高于非付現(xiàn)本錢，表明企業(yè)的財務狀況較好，財務風險較小。反之，說明企業(yè)面臨著財務風險。
第二，現(xiàn)金流程�，F(xiàn)金流程涉及現(xiàn)金流量的組織、崗位設置、授權及辦理現(xiàn)金收支業(yè)務的手續(xù)程序等，集中反映了企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)金流的路徑。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動一般是由不同部分、不同地域甚至不同國家的員工分別進行的，具有分散性，因此現(xiàn)金流程的分布也必然是分散的。假如現(xiàn)金流量的組織過程出現(xiàn)題目，就會引發(fā)企業(yè)財務風險，如企業(yè)在資金使用、授權安排、利益分配等方面權責不明、治理混亂，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，就可以肯定企業(yè)存在較大的財務風險。反之，假如企業(yè)在現(xiàn)金流程的設置上權責明確、治理科學，就表明企業(yè)的財務狀況較好。
第三，現(xiàn)金流向。現(xiàn)金流向分為流進與流出兩個方面，表示企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢。流進表明企業(yè)現(xiàn)金流進量的主要來源，說明企業(yè)競爭能力的構成及未來創(chuàng)造價值的能力；流出表明現(xiàn)金支付的主要用途，可綜合反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略及本錢用度構成。對于特定的企業(yè)而言，現(xiàn)金流向會存在一個相對恰當?shù)臉藴式Y構。企業(yè)現(xiàn)金流進一般主要來源于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。假如一個企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流進所占現(xiàn)金總流進的比例長期較低，說明企業(yè)的經(jīng)營存在一定的題目，或者說企業(yè)在不久的將來會陷進進不敷出困境。因此，通過企業(yè)現(xiàn)金流向的分析能識別企業(yè)是否存在財務風險。
第四，現(xiàn)金流速。對于某一具體的經(jīng)營業(yè)務而言，流速指從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金所需時間的是非。對整個企業(yè)而言，流速指資本投進到回收的速度。流速制約著企業(yè)的資金周轉速度及占用資金的水平。一項支出流出后若能在較短時間內收回，意味著這筆資金在一定時期內可多次參與企業(yè)的資金循環(huán)，資金利用效率較高。反之，若從流出到回收的時間較長，企業(yè)必然需要用更多的資金參與資金循環(huán)，以保證資金的順利周轉，由此生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金的占用量就越大，企業(yè)的償債能力、支付能力等會受到影響�？梢�，現(xiàn)金流速綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營效率和活動資產(chǎn)質量，對企業(yè)財務風險有重大影響。
（二）通過現(xiàn)金流進和流出的比較分析識別財務風險 企業(yè)的現(xiàn)金流量一般分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，通過對這三種現(xiàn)金流的流進量和流出量的比較分析可以識別企業(yè)的財務風險。
當“經(jīng)營活動現(xiàn)金流進量

【基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財務風險治理】相關文章：

基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財務風險治理研究12-08

基于戰(zhàn)略治理的企業(yè)環(huán)境風險研究03-09

論現(xiàn)金流量治理及其在企業(yè)財務治理中的地位03-20

加強企業(yè)財務風險治理03-22

加強保險企業(yè)財務風險治理03-22

公司治理與企業(yè)風險治理12-10

論現(xiàn)金流量治理假設03-21

不可忽視的現(xiàn)金流量治理03-20

論項目治理中的風險治理03-20