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創(chuàng)業(yè)道路上如何做企業(yè)投資
企業(yè)投資是一件需要謹(jǐn)慎考慮的大事，投資的成功與否處決于你的投資眼光，下面小編分享一篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)道路上如何做企業(yè)投資的文章，歡迎閱讀。
風(fēng)險(xiǎn)投資曾經(jīng)專屬于國(guó)王貴族，如今正逐漸成為主流。盡管風(fēng)險(xiǎn)資本支持的科技公司的 IPO 正遭遇低谷，共同基金操控著他們?cè)谒接泄局泄煞莸膬r(jià)值，但是，私有公司創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值的機(jī)會(huì)仍然超過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)，因此私人投資繼續(xù)留在舞臺(tái)中心。
這種變化中有幾股力量：天使投資人成為天使集團(tuán)，種子基金產(chǎn)生。Jobs 法案支持眾籌，美國(guó)大眾能夠直接向私有公司投資。創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)越來(lái)越多的孵化器和加速器。很多企業(yè)希望進(jìn)入朝陽(yáng)科技領(lǐng)域，他們投資科技私有公司的數(shù)額再創(chuàng)紀(jì)錄。銀行和非銀行貸款機(jī)構(gòu)將債務(wù)與認(rèn)股權(quán)證等同視之。過(guò)去，傳統(tǒng)的有限合伙人(LP)只給創(chuàng)投基金投資，如今他們正在加入家族公司，并且盡量直接給私有的、風(fēng)投支持的成長(zhǎng)型企業(yè)投資。雖然美國(guó)在 12月 多年來(lái)首次調(diào)整利率，股票市場(chǎng)的共同基金繼續(xù)通過(guò)直接在私有公司投資，并堅(jiān)守陣地，在低利率環(huán)境下尋求回報(bào)。
雖然環(huán)境如此，很多人仍然認(rèn)為創(chuàng)投是屬于創(chuàng)投基金及其基金經(jīng)理的神秘的藝術(shù)。我認(rèn)為是時(shí)候讓大家認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)成熟，并將擴(kuò)展風(fēng)投的定義，我認(rèn)為，風(fēng)投是指所有形式的向私有公司的直接投資。
在我看來(lái)，“風(fēng)投” 是指直接注入到一家私有公司的任何款項(xiàng)。 “風(fēng)險(xiǎn)” 是新的東西，可能是新的產(chǎn)品、服務(wù)或市場(chǎng)，也許未經(jīng)證實(shí)，仍然是私有的，可能很小，但是有變大的可能與潛力。“投資” 是指錢。金錢好比是巴斯羅繽冰淇淋，但是不止 31 個(gè)口味。SAFE 是錢，債務(wù)是錢，新產(chǎn)品的預(yù)付費(fèi)是錢，認(rèn)股權(quán)證及期權(quán)和按比例分配權(quán)將來(lái)也是潛在的錢，可轉(zhuǎn)換債券是錢，過(guò)橋貸款是錢。當(dāng)然，無(wú)論是普通股還是優(yōu)先股，不管是在公司初期還是即將 IPO，股本都是錢。
你可能會(huì)問(wèn)，有必要嗎?事實(shí)上，名稱定義很重要。
為新產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)起了名字，但是一旦這些產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)成熟起來(lái)，原來(lái)的名稱往往開(kāi)始限制我們的認(rèn)識(shí)。正因?yàn)槿绱耍瑐�(gè)人數(shù)字助理被智能手機(jī)取代，圖書(shū)網(wǎng)上購(gòu)物成為了電子商務(wù)，區(qū)塊鏈比比特幣有趣得多。正確恰當(dāng)?shù)拿志哂蓄A(yù)見(jiàn)性，反映了你所描述的事物當(dāng)前本質(zhì)，迎來(lái)可能發(fā)生的未來(lái)。
金融服務(wù)行業(yè)在擴(kuò)大產(chǎn)品和服務(wù)的定義方面一向表現(xiàn)出色。產(chǎn)品與服務(wù)都跨過(guò)鴻溝，從細(xì)分市場(chǎng)轉(zhuǎn)入大眾市場(chǎng)，垃圾債券變成高收益?zhèn)軛U收購(gòu)成為私募股權(quán)投資，二次按揭成為各式各樣的房屋凈值信貸。同理，眾籌、天使、種子、早期、擴(kuò)張、夾層、后期和成長(zhǎng)型股票都只是風(fēng)險(xiǎn)資本的不同表現(xiàn)形式。
插播一條歷史小知識(shí)
創(chuàng)業(yè)投資可以追溯到幾百年前，當(dāng)時(shí)社會(huì)上非常富裕的人會(huì)資助企業(yè)家。這些企業(yè)家其實(shí)是藝術(shù)家、音樂(lè)家和探險(xiǎn)家，比如西班牙的伊莎貝拉女王資助哥倫布去尋找到亞洲的海上新航線。500年 后，創(chuàng)業(yè)投資的含義變得接近我們今天所指，Arthur Rock和Rockefeller等人創(chuàng)立了現(xiàn)代的制度化的創(chuàng)業(yè)投資基金。
我們的文章之前分析過(guò)創(chuàng)投、基金的商業(yè)模式，這種傳統(tǒng)模式半個(gè)世紀(jì)以來(lái)一直運(yùn)行良好，創(chuàng)造了數(shù)萬(wàn)億的市場(chǎng)價(jià)值與數(shù)億高薪工作。美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)成立于 1973年，當(dāng)時(shí)的政策預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)投資基金業(yè)將是全球經(jīng)濟(jì)的主要參與者。16年 前，科技泡沫破滅，創(chuàng)投行業(yè)開(kāi)始發(fā)生變化。 2000年 尤為特殊，創(chuàng)投基金一年募集到 1 萬(wàn)億美元，一年數(shù)額一般是 200 億美元。當(dāng)年約有 1300 個(gè)自稱創(chuàng)投公司的組織投資了 6500 家初創(chuàng)公司。今天大約有 550 家傳統(tǒng)的創(chuàng)投公司，每年投資約 1400 家新公司。相比 2000年，今天的創(chuàng)投市場(chǎng)膨脹了很多，拉低了給投資人的回報(bào)，產(chǎn)生了我們當(dāng)前所見(jiàn)的熊彼特式破壞。
許多人，尤其是初入創(chuàng)投行業(yè)的人認(rèn)為這些規(guī)則、區(qū)別很混亂，我就聽(tīng)到過(guò)有企業(yè)家表達(dá)這樣的觀點(diǎn)。Benchmark 聯(lián)合創(chuàng)始人 Andy Rachleff 擅長(zhǎng)分析創(chuàng)投經(jīng)濟(jì)學(xué)，目前任教于斯坦福大學(xué)商學(xué)院，他的觀點(diǎn)是這樣的：我們一定要按照法律規(guī)定的投資名詞將自己歸入其中嗎，比如 A 輪、B 輪、C 輪等?這種方式死板固化，像 “個(gè)人數(shù)字助理” 這個(gè)名詞一樣。要更好更簡(jiǎn)單地分析創(chuàng)投業(yè)，我將創(chuàng)投的主要 “產(chǎn)品” 分為四個(gè)。
種子輪(Seed)：通常是把想法變成產(chǎn)品，來(lái)看產(chǎn)品是否適應(yīng)市場(chǎng)。
風(fēng)投(Venture)：將適應(yīng)市場(chǎng)的產(chǎn)品或服務(wù)發(fā)展成業(yè)務(wù)。
債務(wù)投資(Venture Debt)：一般提供給有市場(chǎng)動(dòng)力的公司，他們有切實(shí)收入，并且收入保持增長(zhǎng)，盡管該公司的現(xiàn)金流可能仍然為負(fù)。
成長(zhǎng)型(Growth)：錦上添花。幫助在市場(chǎng)是領(lǐng)先的公司成長(zhǎng)地更大、更快、更加全球化，推動(dòng)最優(yōu)秀的公司上市。
需要有一個(gè) “工具”，將創(chuàng)投行業(yè)廣泛出現(xiàn)的術(shù)語(yǔ)為企業(yè)家翻譯成他們可操作的詞匯，這正是我創(chuàng)造 “創(chuàng)業(yè)投資羅塞塔石碑” 的原因。如果你是一個(gè)企業(yè)家，你可以參考它了解你在尋找什么類型的投資，你現(xiàn)在處于什么位置，去哪里尋找這種投資，如果他們欣賞你以及你的想法，他們 “可能” 會(huì)提供多少錢，你可能會(huì)放棄何種 “控制”，最終會(huì) “抵押” 什么，可能要出售的公司比例，以及他們?nèi)绾魏饬磕愕臉I(yè)務(wù)。
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