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股權(quán)融資存在什么風(fēng)險(xiǎn) 怎么防范
股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式，總股本同時(shí)增加。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。有何風(fēng)險(xiǎn)?該怎么防范?
1、股權(quán)融資存在什么風(fēng)險(xiǎn)?
(1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。上市公司偏好股權(quán)融資,對(duì)股權(quán)融資帶來(lái)的突出問(wèn)題是資本使用效率不高,即大量廉價(jià)權(quán)益資本的流入,使上市公司的投資行為非常隨意。在公司上市以后,輕易地把資金投到自己根本不熟悉,與主業(yè)毫不相干的產(chǎn)業(yè)中,放棄自己的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略,轉(zhuǎn)而千方百計(jì)迎合市場(chǎng)喜好,在項(xiàng)目環(huán)境發(fā)生變化之后,又隨意的變更投資方向,這樣做的行為,從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,必然影響公司的盈利,影響公眾投資的回報(bào),最后會(huì)影響全社會(huì)投資的積極性。
(2)資金風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資金,企業(yè)發(fā)展越好,其對(duì)資金的需求量也越大,無(wú)論何種模式,公司上市的目的都包含了融資的考慮。股權(quán)融資是通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行的融資活動(dòng),在股權(quán)融資活動(dòng)中,提供資金者即股東,對(duì)入股資金不能需求償還,但可從公司的收益中得到回報(bào)。從短期看,滿(mǎn)足了投資者對(duì)股票的需求,為投資者提供了獲取投機(jī)收益的可能,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,它必然影響公司盈利,影響公眾投資的回報(bào)。
(3)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)證券市場(chǎng)還不夠成熟,證券市場(chǎng)上對(duì)股權(quán)融資的投向?qū)徟粐?yán),上市公司管理者違反法律法規(guī)的規(guī)定,在從事證券的發(fā)行、交易、管理或者其他活動(dòng)中擾亂市場(chǎng)秩序,侵害投資者合法權(quán)益的行為并不少見(jiàn),主要表現(xiàn)在:
首先，證券欺詐行為的存在。我國(guó)證券市場(chǎng)還不是很完善，證券監(jiān)管力度不夠，容易發(fā)生內(nèi)幕交易、欺詐客戶(hù)等等現(xiàn)象。
其次,其他違規(guī)行為。隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展,證券市場(chǎng)違規(guī)行為出現(xiàn)新形勢(shì),呈現(xiàn)新特點(diǎn),主要有:
A、上市公司擅自回購(gòu)本公司股票。指上市公司違反《公司法》的有關(guān)規(guī)定,未經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn),擅自回購(gòu)本公司股票的行為。
B、為股票交易違規(guī)提供融資,就是指某些證券經(jīng)營(yíng)等金融機(jī)構(gòu)違反國(guó)家有關(guān)法規(guī),為股票交易提供融資的行為。
2、怎么防范股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)呢?
但在目前混亂的集資環(huán)境中募集股權(quán)融資的關(guān)鍵是什么呢?如何防范風(fēng)險(xiǎn)呢?找法網(wǎng)小編整理了相關(guān)技巧如下：
(1)尋求專(zhuān)業(yè)幫助：“引進(jìn)專(zhuān)家的建議”是CEO們對(duì)未來(lái)如何采用不同方式進(jìn)行集資這一問(wèn)題出現(xiàn)頻率最高的答案。很多人說(shuō)不聽(tīng)取建議的經(jīng)營(yíng)是錯(cuò)誤的。
(2)將股權(quán)看作第一個(gè)停靠港。這對(duì)處于創(chuàng)業(yè)初期的公司尤為重要。一個(gè)公司老板說(shuō)：“如果你能夠募集到股權(quán)投資并出現(xiàn)現(xiàn)金凈流入，那么吸引銀行融資將會(huì)更容易。”
(3)但不要一直采用唯一的融資形式。該報(bào)告顯示股權(quán)和債務(wù)在擴(kuò)展策略中扮演了不同的角色。就像一個(gè)受訪(fǎng)者回答的那樣，公司的融資渠道越多越好。
(4)做市場(chǎng)調(diào)查。與大量資助者進(jìn)行交流，確保你得到了最適合公司的投資。“多選擇有前瞻性的投資者，如果他們剛做投資人不久，確認(rèn)他們是否有冒險(xiǎn)精神。”這是HappyDaysNurseries(英國(guó)學(xué)前教育機(jī)構(gòu))的常務(wù)董事羅賓·卡吉克的建議。
(5)關(guān)注未來(lái)。募集的資金比需要的多，看待問(wèn)題的眼光更長(zhǎng)遠(yuǎn)，也是在CEO們被問(wèn)到他們?nèi)绾卧谖磥?lái)用不同方式集資時(shí)排名前三的回答。把募集資金看成為未來(lái)的公司募集，而不是為了解決當(dāng)前的問(wèn)題。Gentronix(英國(guó)生物技術(shù)公司)的CEO約翰·尼克森說(shuō)：“確保你準(zhǔn)備好向投資人申請(qǐng)追加投資，并提前說(shuō)明。”
(6)考慮全局，特別是當(dāng)你需要的不僅是資金時(shí)。哈里斯·希爾(英國(guó)最大的獨(dú)立慈善工作提供者)的CEO阿萊·莫里斯說(shuō)：“一名股權(quán)投資人可以幫助你制定策略，與他人聯(lián)系，并拓展市場(chǎng)，而銀行關(guān)注的是有關(guān)過(guò)去項(xiàng)目及其表現(xiàn)的數(shù)據(jù)。”
(7)確保投資人有雄厚的資金基礎(chǔ)。“確保投資者有提供后續(xù)資金的實(shí)力。”Ixico(英國(guó)臨床試驗(yàn)公司)的CEO德里克·希爾建議到，“你需要充足的資金，還需要有善于聽(tīng)取建議，能夠在公司有所作為的人才。”
(8)利用他人的經(jīng)驗(yàn)。很多受訪(fǎng)者建議從潛在資助者那里得到參考，從與你同行業(yè)的其他公司的CEO那里獲得推薦。“找到能理解你和公司的投資者是非常重要的，并且他能投入時(shí)間——你需要一個(gè)能夠信任的投資者使公司持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)。”Eflowglobal的CEO瑪莎·帕克說(shuō)。
(9)給自己留條后路。就像一個(gè)總經(jīng)理提醒的：“確保這個(gè)退出的機(jī)會(huì)很容易找到，在需要時(shí)能被看到，并且不要多于三年。”
(10)留出延誤的時(shí)間。集資比預(yù)計(jì)花費(fèi)的時(shí)間要長(zhǎng)得多，也比大多數(shù)受訪(fǎng)者預(yù)計(jì)花的錢(qián)多，所以要把額外的時(shí)間考慮進(jìn)來(lái)。
股權(quán)融資的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)
股權(quán)融資的特點(diǎn)
1、股權(quán)是企業(yè)的初始產(chǎn)權(quán)，是企業(yè)承擔(dān)民事責(zé)任和自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的基礎(chǔ)，也是投資者對(duì)企業(yè)進(jìn)行控制和取得利潤(rùn)分配的基礎(chǔ)。
2、股權(quán)融資是決定一個(gè)企業(yè)向外舉債的基礎(chǔ)。
3、股權(quán)融資形成的所有權(quán)資金的分布特點(diǎn)，及股本額的大小和股東分散程度，決定一個(gè)企業(yè)控制權(quán)、監(jiān)督權(quán)和剩余價(jià)值索取權(quán)的分配結(jié)構(gòu)，反映的是一種產(chǎn)權(quán)關(guān)系。
股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)
1、股權(quán)融資需要建立較為完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)。公司的法人治理結(jié)構(gòu)一般由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)經(jīng)理組成，相互之間形成多重風(fēng)險(xiǎn)約束和權(quán)利制衡機(jī)制，降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
2、在金融交易中，人們更重視的是信息的公開(kāi)性與可得性，證券市場(chǎng)在信息公開(kāi)性和資金價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)性?xún)煞矫鎭?lái)講優(yōu)于貸款市場(chǎng)。
3、如果借貸者在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中占有較大份額，那么他運(yùn)用企業(yè)借款從事高風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性就將大為減小，借款者按照貸款者的希望和意愿行事的動(dòng)力就越大，銀行債務(wù)拖欠和損失的可能性就越小。
股權(quán)融資的缺點(diǎn)
1、當(dāng)企業(yè)在利用股權(quán)融資對(duì)外籌集資金時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者就可能產(chǎn)生進(jìn)行各種非生產(chǎn)性的消費(fèi)，采取有利于自己而不利于股東的投資政策等道德風(fēng)險(xiǎn)行為，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者和股東的利益沖突。
2、代理人利用委托人的授權(quán)為增加自己的收益而損害和侵占委托人的利益時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。
3、當(dāng)企業(yè)利用負(fù)債融資時(shí)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，經(jīng)營(yíng)狀況惡化、債權(quán)人有權(quán)對(duì)企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算，這時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者將承擔(dān)因企業(yè)破產(chǎn)而帶來(lái)的企業(yè)控制權(quán)的喪失。
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