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蘇寧電器收購紅孩子分析
引導語：蘇寧電器，全稱：蘇寧云商集團股份有限公司。蘇寧是中國商業(yè)企業(yè)的領先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類。
一﹑公司簡介
線下實體門店1600多家，線上蘇寧易購位居國內(nèi)B2C前三，線上線下的融合發(fā)展引領零售發(fā)展新趨勢。2004年7月，蘇寧電器(002024)在深圳證券交易所上市。蘇寧電器連鎖集團股份有限公司被巴菲特雜志、世界企業(yè)競爭力實驗室、世界經(jīng)濟學人周刊聯(lián)合評為2010年(第七屆)中國上市公司100強，排名第61位。2013年胡潤民營品牌榜，蘇寧以956.86億元品牌價值，排名第九位。
紅孩子商場于2004年3月成立，致力于通過目錄和互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供方便快捷的購物方式和價廉物美的產(chǎn)品。成立以后發(fā)展速度迅猛，現(xiàn)在已經(jīng)是中國最大的母嬰、化妝、食品、生活品類B2C網(wǎng)站。專注為時尚、前瞻、自主、注重生活品質(zhì)的消費者會員人群服務。經(jīng)過6年的發(fā)展，除了購物網(wǎng)站，紅孩子公司還利用DM目錄、呼叫服務中心、特別聯(lián)盟等多種渠道，通過12家分公司覆蓋全國16個省市區(qū)域，為消費者會員提供隨時隨地、方便、安全的購物服務
二﹑蘇寧電器收購紅孩子的背景及原因分析
當下中國母嬰網(wǎng)絡購物市場交易規(guī)模龐大。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2012年中國母嬰網(wǎng)絡購物市場交易規(guī)模將達到610億元，約占中國網(wǎng)絡購物整體市場的4.3%。2010年5月，京東商城宣布涉足母嬰業(yè)務。2011年，當當網(wǎng)也涉足這一領域。 當京東商城和當當網(wǎng)憑借用戶和流量規(guī)模、品牌等資源的強勢進駐這一領域后，作為垂直領域細分網(wǎng)站，紅孩子的壓力日漸明顯。2011年年底，當當網(wǎng)CEO李國慶公開宣布，當當母嬰類商品月銷量達3000萬，增長率超過300%，已經(jīng)超越了紅孩子。今年5月，京東宣稱其母嬰頻道3月銷售額突破1億元，成為中國母嬰B2C行業(yè)第一。
當下，蘇寧易購的定位是綜合電商，蘇寧易購的經(jīng)營品類已從3C、家電延伸至圖書、百貨、日用品、金融產(chǎn)品、虛擬產(chǎn)品等，目前SKU(庫存量單位)數(shù)量已達100萬。根據(jù)規(guī)劃，蘇寧易購今年底SKU數(shù)量將會達到150萬，銷售規(guī)模沖擊200億元，發(fā)展女性用戶群體則是實現(xiàn)這一目標的重要策略。市場容量大的母嬰品和化妝品成為蘇寧易購首選攻克的品類。不過，單憑蘇寧易購現(xiàn)在自己所下設的母嬰頻道，其影響力遠遠不如其競爭對手京東和當當。通過收購手段，無疑是蘇寧易購拓展業(yè)務的捷徑。除了紅孩子自身具備的母嬰、化妝領域領先優(yōu)勢外，雙方的互補性強也是促成并購的重要原因。紅孩子客戶以女性消費者為主，這將與蘇寧易購現(xiàn)有客戶群體形成客戶資源的互補;借助蘇寧領先的全國倉儲配送網(wǎng)
絡和滲透度高的市場推廣資源，可大幅降低紅孩子前后臺的經(jīng)營成本，而紅孩子的專業(yè)團隊和供應鏈優(yōu)勢，可以提升蘇寧的品類精細化經(jīng)營能力和產(chǎn)品拓展能力，形成運營優(yōu)勢互補。蘇寧易購的品類擴充一方面依靠開放平臺建設，另一方面則通過并購垂直類電商，紅孩子成了蘇寧易購并購垂直類電商的首選標的。 此外，紅孩子主要受眾群是女性用戶，這與蘇寧易購男性為主的用戶特點形成補充。 不過，從蘇寧易購的文化來看，蘇寧不會采取雙品牌運作，紅孩子這個平臺品牌對于蘇寧易購的意義并不大，蘇寧所看重的應該是紅孩子的團隊以及供應商的資源。畢竟母嬰市場的供應商資源比較復雜，健全品類需要耗時耗力，通過并購的方式買來關(guān)系、買來團隊擴張，更能夠快速提升蘇寧易購在母嬰產(chǎn)品方面的實力。
三、蘇寧資本運營的過程分析及對企業(yè)的影響
按照蘇寧收購好孩子發(fā)布會上公布的方案，蘇寧電器擬出資6600萬美元，全面收購紅孩子公司在國內(nèi)以“紅孩子”、“繽購”等品牌開展的母嬰、化妝用品等產(chǎn)品的銷售業(yè)務、品牌與相關(guān)資產(chǎn)。蘇寧易購執(zhí)行副總裁李斌表示，對紅孩子的首例電商并購對蘇寧易購的發(fā)展具有重要意義，電商行業(yè)整合大幕已經(jīng)拉開。 對于此次并購，蘇寧易購和紅孩子雙方均認為是雙贏之舉。
對于蘇寧易購而言，意味著品類SKU數(shù)量的快速擴充;有利于蘇寧易購團隊用戶群擴大和用戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化;雙方團隊經(jīng)驗互補和共進;雙方供應商資源可以整合在一起。
而對于紅孩子，則可以獲得蘇寧22年服務品牌形象及高質(zhì)量流量資源;可以獲得蘇寧資金支持;雙方物流平臺共享和成本集約;銷售渠道由一變四，即由紅孩子變?yōu)樘K寧電器、樂購仕、蘇寧易購及紅孩子自身。
目前紅孩子遇到的主要難題是運營成本高、資金能力弱，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子幫助。未來，在蘇寧易購平臺上，紅孩子母嬰網(wǎng)和繽購網(wǎng)作為垂直專業(yè)分類品牌，將會與易購現(xiàn)有男性為主用戶群形成有效補充。蘇寧對紅孩子的并購，就蘇寧而言，一舉獲得紅孩子全部的電子商務運營團隊，用專業(yè)的人員去進行專業(yè)的運營，同時，紅孩子由線下向線上發(fā)展的過程，也將為蘇寧發(fā)展線上業(yè)務提供經(jīng)驗及支持。就紅孩子而言，并入蘇寧，立即解決了最根本的倉儲物流問題，直接對接蘇寧成熟的倉儲系統(tǒng)及物流系統(tǒng)，有利于為消費者提供更快速、更全面的服務，有利于擴大銷售規(guī)模。 紅孩子及繽購品牌將作為蘇寧的子品牌，在市場推廣、客戶營銷上保持一定的獨立性，并進駐蘇寧線上線下渠道，加快蘇寧的超電器化經(jīng)營步伐。這次并購，無論是對蘇寧還是紅孩子，甚至對于中國零售業(yè)，均是極為有利的事情。
四、蘇寧電器收購案例的亮點和不足
對于蘇寧收購紅孩子亮點主要體現(xiàn)在這個方面：蘇寧此次收購是品類眾多、實力雄厚的大平臺對垂直平臺的并購.保持紅孩子品牌獨立。作為中國傳統(tǒng)線下零售排名前茅的蘇寧，近幾年大力發(fā)展線上業(yè)務，其擴大規(guī)模的企圖心顯而易見，但傳統(tǒng)線下企業(yè)在線上業(yè)務的發(fā)展，往往面臨經(jīng)營思路、業(yè)務模式、營銷方式等掣肘，線下企業(yè)發(fā)展線上業(yè)務，已不是新聞，但能真正獲得線上運營成功的屈指可數(shù)，究其原因，一方面在于企業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)電子商務未進行深入了解，只是憑著資金優(yōu)勢及規(guī)模優(yōu)勢輕易進軍電子商務B2C，其業(yè)務核心及業(yè)務運營，依舊沿用線下套路，另一方面，線下企業(yè)做電子商務，運營團隊仍由線下運營人才構(gòu)成，并不具有對互聯(lián)網(wǎng)的了解，電子商務B2C本質(zhì)是滿足用戶的個性化購買需求，而非僅僅依照企業(yè)資金支持，打價格戰(zhàn)擴張地盤。蘇寧此次對紅孩子的并購，垂直平臺保持相對獨立，保證紅孩子其品牌、團隊、文化持續(xù)運營，所以就蘇寧而言，收購紅孩子將一舉獲得紅孩子全部的電子商務運營團隊，用專業(yè)的人員去進行專業(yè)的運營，同時，紅孩子由線下向線上發(fā)展的過程，也將為蘇寧發(fā)展線上業(yè)務提供經(jīng)驗及支持，將為蘇寧互聯(lián)網(wǎng)電子商務帶來巨大的進步。
當然，凡是有其優(yōu)必有其劣。隨著蘇寧云商線上經(jīng)營戰(zhàn)略的不斷推進，互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)務品種和規(guī)模日益擴大，其本身在并購紅孩兒過程中存在一些問題。 蘇寧并購紅孩子能否實現(xiàn)1+1>2的效應，我們需要思考兩點：首先，多次與資本共舞，紅孩子可否還是當年的紅孩子?據(jù)有關(guān)報道顯示，紅孩子先后進行六輪融資，總?cè)谫Y金額達到9050萬美金。眾多周知，紅孩子成立于2004年，是老牌的網(wǎng)上零售企業(yè)，從備受資本推崇，到?jīng)_刺IPO未果，再到融資遇冷，再到被并購，勾畫垂直電商企業(yè)發(fā)展軌跡。但是，對于連續(xù)多年蟬聯(lián)母嬰電商銷量之首的紅孩子，又處于中國母嬰市場蓬勃發(fā)展的大勢中，紅孩子的落幕似乎略顯孤寂。這是否也折射出公司發(fā)展戰(zhàn)略的缺失及內(nèi)部管理的問題與不足?這些問題又是否是“小修小補”無法解決的硬傷，能否通過并購根除?
其次，蘇寧易購如何面對整合?盡管目前，蘇寧易購與紅孩子仍保持品牌獨立運營，但是如果這只是蘇寧易購并購戰(zhàn)略的開始，那經(jīng)歷系列的并購之后，旗下眾多電商品牌如何從營銷、用戶、IT系統(tǒng)、物流配送、人力等方面資源實現(xiàn)共享將成為蘇寧易購不得不面對的問題。整合將意味這變革與重構(gòu)，不是一蹴而就的過程!
不管怎么說，這次并購，無論是對蘇寧還是紅孩子，甚至對于中國零售業(yè)，均是極為有利的事情。如此說來，蘇寧并購紅孩子，卻是一樁雙方都劃算的買賣�？梢哉f，這樣的并購，只是一個開端，只是中國電子商務B2C發(fā)展的一小步，未來會有更多的并購發(fā)生
五、涉及的知識點
1、并購的概念。并購即兼并和收購，英文為：Merger and Acquisition，簡稱為M&A。兼并，一家企業(yè)吸收一家或多家企業(yè)的投資行為。特點：前者仍保留自己法人資格，后者則失去法人實體地位，只作為前者的一部分存在。收購，一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的部分股權(quán)或資產(chǎn)，以獲得對該企業(yè)的控制權(quán)的投資行為。特點：后者的法人實體地位一般不消失。
2、并購的動因.企業(yè)的發(fā)展通過外部并購方式比靠內(nèi)部積累方式，不僅速度快而且效率高。原因：①并購可減少投資風險和成本，投資見效快;②并購可以有效地沖破行業(yè)壁壘進入新的行業(yè);③并購./可充分利用經(jīng)驗效應。
3、企業(yè)并購的影響分析。一是并購對企業(yè)盈余的影響，二是并購對股票市場價值的影響。
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