議企業(yè)的并購效應(yīng)

　　論文關(guān)鍵詞:企業(yè)并購　代理成本　經(jīng)濟(jì)一體化 

　　論文摘 要:本文從介紹企業(yè)并購的現(xiàn)狀和特點(diǎn)通過闡述并購動因，分析并購給企業(yè)帶來的效應(yīng)，并購已成為企業(yè)提升競爭力和企業(yè)發(fā)展的一個重要途徑。
　　
　　企業(yè)并購是融資的特殊形式，企業(yè)并購的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
　　一、企業(yè)并購可以省下許多發(fā)展中不必要的時間
　　企業(yè)的機(jī)遇和發(fā)展并存在一個動態(tài)的環(huán)境之中，企業(yè)如果采用并購的手段，企業(yè)就可以用最短的時間實(shí)現(xiàn)其可能在幾年內(nèi)要達(dá)到的規(guī)模，提高同行業(yè)競爭能力，獲取競爭優(yōu)勢�？梢钥s短建設(shè)周期,迅速擴(kuò)大生產(chǎn),拓展產(chǎn)品種類,擴(kuò)大市場占有率,獲取先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，特別是對于進(jìn)入一個新的行業(yè)，誰要是先行一步，那么就可以在市場份額、顧客、原材料、渠道、聲譽(yù)等方面取得優(yōu)勢，使其他競爭者在短期內(nèi)無法取代并超越，成為行業(yè)中的領(lǐng)先者，這中優(yōu)勢一旦確立，別的企業(yè)就無法取代，在此種情況下，企業(yè)如果通過內(nèi)部融資，然后逐漸發(fā)展，必然不能滿足市場競爭和企業(yè)長足發(fā)展的需要。
　　二、企業(yè)并購可以使進(jìn)入行業(yè)壁壘風(fēng)險減小
　　如果企業(yè)想進(jìn)入一個新的行業(yè)就會遇到各種各樣的壁壘：比如說規(guī)模、技術(shù)、渠道、顧客等，由于這些壁壘的存在使企業(yè)進(jìn)入這一行業(yè)的難度大大增強(qiáng)，企業(yè)如果采用并購的手段，首先控制這一行業(yè)中的一個企業(yè)，那么就可以省去這些壁壘，完成企業(yè)在這個行業(yè)中的發(fā)展。因此可以使企業(yè)以低成本和低風(fēng)險迅速進(jìn)入這一行業(yè)。特別是有的行業(yè)受到規(guī)模的限制，企業(yè)要想進(jìn)入這一行業(yè)必須達(dá)到一定的規(guī)模，只有通過并購的方式進(jìn)入這一行業(yè)，才不會導(dǎo)致生產(chǎn)能力的大幅度擴(kuò)張，從而保護(hù)這一行業(yè)，使企業(yè)進(jìn)入后有利可圖
　　三、企業(yè)并購可以促進(jìn)企業(yè)的跨國發(fā)展
　　在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，跨國經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的必然趨勢，而企業(yè)要想進(jìn)入國外的新市場，存在著比進(jìn)入國內(nèi)新市場更多的困難。比如說企業(yè)文化理念、經(jīng)營環(huán)境的差別、政策法規(guī)的限制等。如果并購了當(dāng)?shù)匾延械囊粋�企業(yè)，就可以加快進(jìn)入的速度。
　　四、有利于優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
　　我們國家企業(yè)存在的重要問題之一就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。表現(xiàn)為傳統(tǒng)行業(yè)落后、重復(fù)建設(shè)、生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩。還有就是支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)卻發(fā)育不足。這種產(chǎn)業(yè)矛盾制約著國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是我國國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的迫切要求。企業(yè)并購就是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的有效途徑。企業(yè)并購作為資源流動與配置的手段可以通過存量調(diào)整來優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。通過并購活動，可以使落后、生產(chǎn)能力過剩的企業(yè)減少,使先進(jìn)、新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)增加，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高效和優(yōu)化。
　　市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，任何企業(yè)都是獨(dú)立經(jīng)濟(jì)主體，它的一切經(jīng)濟(jì)行為都受到利益動機(jī)驅(qū)使，企業(yè)并購的最終目的也是為了其實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)。同時，殘酷的市場競爭也是企業(yè)并購的主要原因。綜合考慮企業(yè)并購中形成的效應(yīng)，主要內(nèi)容如下：
　�。ㄒ唬┕芾砩闲纬傻膮f(xié)同效應(yīng)
　　主要是指管理效率提高給企業(yè)帶來的收益，無論是管理好的企業(yè)收購管理不好的企業(yè)還是管理不好的企業(yè)收購管理好的企業(yè)，都會使管理不好的企業(yè)的管理得到改善，這也意味著企業(yè)整體價值的提升。
　　1、尋求經(jīng)營上的協(xié)同效應(yīng)
　　主要是指規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資源共享所形成的生產(chǎn)經(jīng)營效率的提高，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)濟(jì)上存在著互補(bǔ)性，規(guī)模性，合并后的企業(yè)就可以提高生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，合并后的企業(yè)可以資源共享，既節(jié)約了時間又節(jié)省了成本，二者共同構(gòu)成經(jīng)營上的協(xié)同效應(yīng)。
　　2、尋求財務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)
　　一方面可以消除虧損現(xiàn)象,被并購企業(yè)可以擺脫困境。并購可以建立一種優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，使虧損企業(yè)的經(jīng)營壓力變大,使其努力提高經(jīng)營效率，扭虧為盈。并購還可以使優(yōu)勢企業(yè)帶動劣勢企業(yè)的發(fā)展，而且由于稅法、會計處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)定的作用，還可在財務(wù)方面為企業(yè)帶來種種利益。通常情況下，合并后企業(yè)整體的負(fù)債能力比合并前各企業(yè)的償債能力強(qiáng)，而且還可以降低綜合資金成本，并實(shí)現(xiàn)資本在并購企業(yè)與被并購企業(yè)之間低成本的有效再配置。
　�。ǘ�）取得企業(yè)急需的資產(chǎn)
　　企業(yè)并購的目的之一就是獲取某項(xiàng)特殊資產(chǎn)。特殊資產(chǎn)可能是一些對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的專門資產(chǎn)，如土地使用權(quán)是企業(yè)發(fā)展的重要資源，往往有實(shí)力，有前途的企業(yè)往往會由于空間狹小難以擴(kuò)展，然而另一些經(jīng)營不善，市場不景氣的企業(yè)卻占有較多的土地和優(yōu)越的地理位置，因此優(yōu)勢企業(yè)就能并購劣勢企業(yè)以獲取優(yōu)越的土地資源。
　　我國企業(yè)并購是企業(yè)按照“自愿、有償”的原則，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的活動，我國企業(yè)并購雖然經(jīng)過多年的發(fā)展和實(shí)踐，形成了一定的理論基礎(chǔ)，在并購規(guī)模、數(shù)量上、層次上都有了很大提高，但是也存在不少問題。所有這些都會使并購活動脫離經(jīng)濟(jì)規(guī)律或在無序中進(jìn)行，使并購失敗。還有，從事并購的專業(yè)人才缺乏，經(jīng)驗(yàn)不足、也會使企業(yè)并購失敗。從目前看指導(dǎo)企業(yè)如何進(jìn)行并購，才能既不違反有關(guān)的法律法規(guī)，又能給并購雙方帶來收益的研究成果還比較少，難以滿足日益增長、日趨復(fù)雜的企業(yè)并購需要。
　　參考文獻(xiàn)：
　　[1]劉陸椿,吳曉萍.中小企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險防范措施探討[J].山東商業(yè)會計.2007,05．
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