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企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的驅(qū)動(dòng)
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，戰(zhàn)略并購(gòu)逐漸成為一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也成為經(jīng)濟(jì)界、企業(yè)界談?wù)摰慕裹c(diǎn)問(wèn)題。下面小編準(zhǔn)備了關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的驅(qū)動(dòng)，歡迎大家參考!
企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
根據(jù)哈佛大學(xué)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在過(guò)去的100年間70%的企業(yè)并購(gòu)都沒(méi)有取得預(yù)期效益或是并購(gòu)失敗，究其原因主要是存在市場(chǎng)信息的不對(duì)稱(chēng)性和并購(gòu)環(huán)境的不穩(wěn)定性?xún)蓚�(gè)方面。
(一)市場(chǎng)信息的不對(duì)稱(chēng)性是并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的首要原因 由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不完善，信息在傳遞的過(guò)程中受到許多因素的影響，并購(gòu)企業(yè)獲得的關(guān)于目標(biāo)企業(yè)的信息已經(jīng)失去了真實(shí)性，即產(chǎn)生了信息的不對(duì)稱(chēng)，這樣使得并購(gòu)企業(yè)在制定并購(gòu)價(jià)格時(shí)偏離了目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，并購(gòu)成本升高，增加了企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。信息的不對(duì)稱(chēng)對(duì)戰(zhàn)略并購(gòu)的影響還體現(xiàn)在并購(gòu)整合階段，雙方管理層和員工在合并之后，對(duì)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方式掌握不準(zhǔn)確，不能很快地適應(yīng)工作，增加了并購(gòu)整合成本，甚至?xí)驗(yàn)檎瞎ぷ鳑](méi)有做好而導(dǎo)致并購(gòu)失敗。
(二)并購(gòu)環(huán)境的不穩(wěn)定性是并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的基礎(chǔ)原因 企業(yè)的戰(zhàn)略并購(gòu)活動(dòng)受到所處環(huán)境的制約，制定并購(gòu)戰(zhàn)略時(shí)必須充分考慮環(huán)境的不穩(wěn)定因素，保證實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)。并購(gòu)環(huán)境受多種因素的影響，從企業(yè)內(nèi)部環(huán)境看主要有：企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，技術(shù)發(fā)展水平，企業(yè)資金來(lái)源，管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)以及員工的技能等;從企業(yè)外部環(huán)境看主要體現(xiàn)在：國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，市場(chǎng)發(fā)展水平，通貨膨脹情況，目標(biāo)企業(yè)的反并購(gòu)能力等。這些不確定的環(huán)境因素增加了并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，使得并購(gòu)效益偏離預(yù)期目標(biāo)。
企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)動(dòng)因主要有以下幾個(gè)方面的因素：
(一)政治因素 2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，針對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)務(wù)院總理在十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議報(bào)告中指出，“加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整”，重點(diǎn)推進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和兼并重組。國(guó)家簡(jiǎn)化金融貸款程序、增加貸款規(guī)模，為企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)提供雄厚的資金支持。
政府采取行政手段迫使盈利企業(yè)并購(gòu)虧損企業(yè)，這在國(guó)有企業(yè)中表現(xiàn)比較明顯，用并購(gòu)來(lái)代替破產(chǎn)，將被并購(gòu)企業(yè)留下的問(wèn)題一攬子交給收購(gòu)企業(yè)解決，收購(gòu)企業(yè)出于自身利益的考慮，必須制定科學(xué)合理的并購(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。
(二)經(jīng)濟(jì)因素 經(jīng)濟(jì)因素是企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)的最重要因素，其主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面可以獲得協(xié)同價(jià)值。并購(gòu)整合后新企業(yè)的價(jià)值超過(guò)合并之前兩個(gè)企業(yè)獨(dú)立價(jià)值之和的部分是戰(zhàn)略并購(gòu)追求的協(xié)同價(jià)值，涵蓋兩點(diǎn)：一是管理協(xié)同價(jià)值，戰(zhàn)略并購(gòu)可以將兩個(gè)企業(yè)的剩余管理能力結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高企業(yè)的管理效率，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)作能力。二是經(jīng)營(yíng)協(xié)同價(jià)值，戰(zhàn)略并購(gòu)可以使企業(yè)節(jié)省營(yíng)運(yùn)資本和管理費(fèi)用，優(yōu)化資源配置，將剩余資金擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，獲得規(guī)模效益。另一方面可以減少稅負(fù)負(fù)擔(dān)。稅法中對(duì)股息收入、利息收入的利率規(guī)定差別較大，并購(gòu)時(shí)采用合理的會(huì)計(jì)處理方法可以達(dá)到避稅的效果;若企業(yè)擬并購(gòu)一個(gè)虧損企業(yè)，在若干年內(nèi)可以稅前補(bǔ)虧，減少稅負(fù)。這些無(wú)疑都成為企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)考慮的重要因素。
(三)其他因素 影響企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的其他因素還有：管理層自身利益的驅(qū)使，企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的需要。由于企業(yè)的業(yè)績(jī)直接決定了管理層報(bào)酬，因此管理者為了自身利益，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，可能會(huì)不顧股東的利益進(jìn)行并購(gòu)行為。核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)屹立于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的基石，是企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的根本目的。通過(guò)并購(gòu)企業(yè)可以獲得戰(zhàn)略資源，沖破傳統(tǒng)管理體制束縛，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，樹(shù)立良好的形象，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
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