關于企業(yè)資本運作的方式

　　為了指導企業(yè)資本的運作，我國對企業(yè)資本運作方式的研究也隨之提上日程。下面是yjbys小編分享的一些相關資料，供大家參考。

　　一、企業(yè)資本運作的概念

　　資本運作是指企業(yè)對資本進行“謀劃→決策→理財→投資”的所有活動，亦或是指企業(yè)對各種可支配的生產要素及資源進行優(yōu)化配置。根據上述定義可知，企業(yè)資本運作的客體、動機、本質、結果分別是市場化的企業(yè)、企業(yè)利益最大化、企業(yè)產權交易、企業(yè)產權重劃或轉移以及企業(yè)資本控制權與剩余索取權的重劃或轉移。資本運作作為企業(yè)更高層次的經營活動，對實現企業(yè)資本增值最大化非常重要。為此，越來越多的學者開始關注對企業(yè)資本運作的研究，且此項研究的重點是企業(yè)資本的運作方式。本文結合相關理論研究成果，著重從企業(yè)內部資本市場角度探究企業(yè)資本的運作方式。

　　二、企業(yè)內部資本市場的資本運作方式

　　根據企業(yè)成員的需要，企業(yè)往往會開展系列對外募集資金、交易資產或權益等活動，因此企業(yè)內部資本市場的資本運作方式既包括對內的資本運作，又包括對外的資本運作。為此，本章節(jié)著重從下列兩方面探究企業(yè)資本運作方式。

　　(一)企業(yè)與外部資本市場間的資本運作

　　研究結果表明，企業(yè)與外部資本市場間所開展的交易活動既可實現企業(yè)內部資本市場邊界的縮小或擴大，又可實現企業(yè)內部資本市場邊界始終保持不變。企業(yè)與外部資本市場間的資本運作方式包括對外發(fā)行股票、杠桿收購、抵押貸款等方式，以此實現企業(yè)內部資本的長期增長及企業(yè)內部資本市場規(guī)模的無限擴大。跨世紀以來，企業(yè)并購風波風起云涌，而此預示著企業(yè)內部資本市場的擴大已成為眾多企業(yè)進行資本集團化運作的必要手段由于企業(yè)與外部資本市場間所開展的交易活動會對更大的資本市場造成影響，因此企業(yè)必須高度關注任何能夠改變企業(yè)內部資本市場邊界的活動。與此同時，企業(yè)必須立足總的戰(zhàn)略發(fā)展要求，開展系列擴張或收縮資本的活動，同時以充足的資源(比如人力、物力、信息等)做保證，并對與外部市場資本運作概況做監(jiān)控。

　　(二)企業(yè)內部資本市場的內部資本運作方式

　　研究表明，企業(yè)母公司負責完成企業(yè)內部資本市場的內部資本運作，由此反映出企業(yè)內部資本市場的資本運作主要由母公司來完成任務分配及資本配置。除此以外，內部資本運作對企業(yè)內部資本市場的運作效率起著決定性的作用。企業(yè)內部資本市場的內部資本運作方式包括資金的集中與分配、項目的投資、成員間股權與資產的重組或置換或售購、關聯(lián)交易(比如抵押貸款、委托貸款等)。由此可見，盡管企業(yè)內部市場的內部資本運作方式呈現出多樣化特征，但卻多由母公司來實現集中化管理，且也多由企業(yè)的內部金融中介來實現資本的流動，因此企業(yè)的母公司往往表現出剩余收益追求動機及內部資本運作監(jiān)督與激勵動機。研究表明，資本集中管理模式能夠實現企業(yè)的長足發(fā)展，然而企業(yè)成員單位大多由獨立法人組成，因此企業(yè)資本集中管理模式的建立必須以適度的分權為基礎，注意此分權必須考慮到成員單位對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的影響程度及母公司對成員單位的監(jiān)控程度，且上述因素均對企業(yè)內部資本市場的內部資本運作造成影響。

　　三、結束語

　　綜上所述，企業(yè)資本運作方式的選擇直接關乎到企業(yè)資本運作的成敗，因此各企業(yè)必須結合具體的發(fā)展戰(zhàn)略及自身的實際情況，選擇最佳的資本運作方式，由此實現企業(yè)資本運作的三大目標，即實現企業(yè)產業(yè)結果與股權結果的合理化;實現企業(yè)生產經營活動的擴大、技術創(chuàng)新實力的增強及企業(yè)風險的防范;實現企業(yè)利潤增長率最大化。

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