基于價(jià)值最大化目標(biāo)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范

摘要: 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于舉債和各種難以預(yù)料的內(nèi)外部因素的而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，是企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)生負(fù)面偏離的可能性。而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制則是在既定財(cái)務(wù)目標(biāo)下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的成因、特性，采取相應(yīng)措施控制、防范風(fēng)險(xiǎn)，將其損失降低到最低限度的治理過(guò)程。本文基于價(jià)值最大化的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，在深進(jìn)剖析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及其成因的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地提出了有效控制與防范各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施。
關(guān) 鍵 詞:財(cái)務(wù)目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制與防范
隨著我國(guó)體制改革的不斷深進(jìn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，以及加進(jìn)WTO后全球經(jīng)濟(jì)一體化的，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)中面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇。但由于不同的企業(yè)所處的理財(cái)環(huán)境不同，財(cái)務(wù)治理目標(biāo)不同，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就不同。本文基于價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，對(duì)企業(yè)相應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范進(jìn)行了深進(jìn)。
一、價(jià)值最大化目標(biāo)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及成因
價(jià)值最大化是指企業(yè)在充分考慮資金時(shí)間價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的基礎(chǔ)上，通過(guò)制訂最優(yōu)的財(cái)務(wù)策略和公道的籌資結(jié)構(gòu)，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)。這一目標(biāo)具有豐富的內(nèi)涵，其基本思想是將企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展放在首位，夸大在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中正確處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系，最大限度地兼顧和滿足企業(yè)各利益主體的經(jīng)濟(jì)利益。由于現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，不僅股東要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而且債權(quán)人、職工也要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)與多個(gè)利益團(tuán)體有關(guān)，只夸大某一利益團(tuán)體的利益而置其他利益團(tuán)體的利益于不顧是不符合現(xiàn)代企業(yè)實(shí)際的。因此，以價(jià)值最大化作為現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，不僅符合現(xiàn)代企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策，而且也有利于企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，它比以股東財(cái)富最大化和企業(yè)利潤(rùn)最大化目標(biāo)更、更公道，也更加符合現(xiàn)代企業(yè)的理財(cái)環(huán)境和內(nèi)部實(shí)際。那么，在價(jià)值最大化目標(biāo)下現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)究竟有哪些呢？筆者以為，主要包括以下風(fēng)險(xiǎn)：
（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)。是指企業(yè)通過(guò)舉債方式進(jìn)行籌資而引起的到期不能償債的可能性。從籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因來(lái)看，又分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)與收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。前者是指企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流進(jìn)量而到期不能還本付息的情況。后者則是指企業(yè)在收不抵支的情況下，出現(xiàn)的到期無(wú)力償還本息的情況。企業(yè)利用借進(jìn)資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的一種公道舉措，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資發(fā)展的必然結(jié)果。只要企業(yè)能夠適度的、公道的舉債，就能使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，使股權(quán)資本的所有者獲得額外的收益；但假如企業(yè)舉債不當(dāng)，債權(quán)資本比例過(guò)大，企業(yè)的綜合資本本錢(qián)率就會(huì)上升，資本結(jié)構(gòu)失調(diào)，企業(yè)價(jià)值就會(huì)下降。當(dāng)企業(yè)的舉債收益小于舉債本錢(qián)時(shí)，就會(huì)降低股東收益，增大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
（二）投資風(fēng)險(xiǎn)。是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的收益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要有三種：一是投資項(xiàng)目不能定期投產(chǎn)，不能盈利；或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力降低。二是投資項(xiàng)目并無(wú)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行存款的利息率。三是投資項(xiàng)目既沒(méi)有虧損，利潤(rùn)率也高于銀行存款的利息率，但低于企業(yè)的資金利潤(rùn)率水平。造成投資風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，主要有經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、投資決策失誤風(fēng)險(xiǎn)、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。
（三）資金使用風(fēng)險(xiǎn)。是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金使用中，由于某些原因，可能導(dǎo)致企業(yè)的收益發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。資金使用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自三個(gè)方面：一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)收進(jìn)的不確定。二是價(jià)格與銷售本錢(qián)的不確定。三是企業(yè)資金的調(diào)度、使用不公道。
（四）資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，經(jīng)常以貿(mào)易信用的方式賒銷產(chǎn)品，這就必然導(dǎo)致企業(yè)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)的存在，與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是財(cái)政政策緊密相關(guān)。在財(cái)政金融雙緊縮時(shí)期，整個(gè)市場(chǎng)疲軟，企業(yè)產(chǎn)品銷售困難，三角債規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則輕易得多。另一方面，企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的大小也取決于企業(yè)決策治理水平的高低。即使是在財(cái)政金融雙緊縮時(shí)期，個(gè)別企業(yè)仍然生產(chǎn)有序、產(chǎn)品銷售興旺，這說(shuō)明資金回收風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上是可以控制的。
（五）收益分配風(fēng)險(xiǎn)。是指企業(yè)的收益分配給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的不利影響，這種影響有些是顯而易見(jiàn)的（比如償債能力的降低），有些是潛伏的（如企業(yè)聲譽(yù)的下降）。收益分配風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自兩個(gè)方面：一是收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于客觀環(huán)境因素的影響和處理的不當(dāng)，有可能少計(jì)本錢(qián)、多計(jì)收益，導(dǎo)致企業(yè)稅賦增加，所確定的可分配利潤(rùn)也偏高。二是由于投資者對(duì)收益分配的時(shí)間、形式和金額把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
（六）外匯風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化格式的形成和我國(guó)加進(jìn)WTO，外向型企業(yè)不斷增加，對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)也將日益頻繁，而以浮動(dòng)匯率制為主要特征的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系，匯率的變動(dòng)具有經(jīng)常性和突發(fā)性，升降變化十分劇烈，因此，在對(duì)外商品進(jìn)出***易和對(duì)外借貸活動(dòng)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)是不可忽視的。外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指本國(guó)貨幣和外國(guó)貨幣之間由于匯率變動(dòng)而使外匯的實(shí)際價(jià)值發(fā)生增減變化而帶來(lái)的損益，也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要包括：會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、借貸交易風(fēng)險(xiǎn)等。
二、有效控制、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指企業(yè)在充分熟悉所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，運(yùn)用各種手段和措施，對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)計(jì)、防范、控制和處理，以最小的本錢(qián)確保企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的一種理財(cái)活動(dòng)。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管家Rober Mehr和Boba Hedges兩位教授曾提出三句格言，即：第一，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失潛伏性的大小進(jìn)行估算，并考慮企業(yè)所能承受的風(fēng)險(xiǎn)損失；第二，要對(duì)損失發(fā)生的機(jī)會(huì)多加考慮；第三，選擇公道的風(fēng)險(xiǎn)治理方法，用最小的本錢(qián)獲取最大的風(fēng)險(xiǎn)治理收益。具體應(yīng)采取以下控制、防范措施：
（一）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，正確理解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)防范就是企業(yè)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估量風(fēng)險(xiǎn)和研究風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,用最有效的方法把風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的不利后果降低到最低限度的行為。因此，企業(yè)各部分、各職員，特別是企業(yè)的決策治理部分必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不論是對(duì)外投資還是對(duì)內(nèi)融資，也不論是研制產(chǎn)品還是銷售產(chǎn)品，都應(yīng)猜測(cè)估計(jì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的承受能力，以降低經(jīng)營(yíng)的盲目性和決策的隨意性，保證企業(yè)資金的安全使用和財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，應(yīng)正確理解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的誘因，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣體現(xiàn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要從企業(yè)實(shí)物運(yùn)動(dòng)的角度，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則主要從價(jià)值運(yùn)動(dòng)的角度，兩種風(fēng)險(xiǎn)不過(guò)是一個(gè)事物的兩個(gè)側(cè)面而已。在現(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不能只局限于傳統(tǒng)意義上的商品經(jīng)營(yíng)，貨幣、金融工具都可以是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)對(duì)象，財(cái)務(wù)活動(dòng)不是游離于企業(yè)經(jīng)營(yíng)以外的另一種方式，而是對(duì)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的反映和控制。要預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須首先保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全可靠，只有降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)才能有效化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制，用活財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制，是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理中形成的相互聯(lián)系、相互制約的功能體系。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制，首先，要明確承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)者的責(zé)、權(quán)、利，爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)、收益與報(bào)酬的相互同一。其次，要建立公道的、協(xié)調(diào)的行為激勵(lì)與監(jiān)視約束機(jī)制，解決好企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者和企業(yè)員工等內(nèi)部利益主體之間，以及企業(yè)與政府、企業(yè)與債權(quán)人等外部利益主體之間收益分享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的關(guān)系。一是明確治理者所應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任；二是賦予治理者相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)治理權(quán)限；三是給予風(fēng)險(xiǎn)治理者應(yīng)得的利益。按照責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的原則，使治理者和承擔(dān)者享受一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理方法則是企業(yè)為降低風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)猜測(cè)、決策、防范、處理的過(guò)程中，用來(lái)完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理任務(wù)的各種手段和工具。具體包括：（1）逃避。對(duì)于超過(guò)企業(yè)承受能力的風(fēng)險(xiǎn)最好加以逃避。（2）轉(zhuǎn)移。在國(guó)家政策、許可的范圍內(nèi)，通過(guò)一定途徑和手段把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其他單位。（3）分散。企業(yè)可根據(jù)自身的人、財(cái)、物及技術(shù)研發(fā)能力，適度涉足多角化經(jīng)營(yíng)，通過(guò)聯(lián)營(yíng)、合并等方式分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）套期保值。即使用一種貨幣的現(xiàn)金流進(jìn)與該種貨幣的現(xiàn)金流出應(yīng)在時(shí)間和數(shù)目上相匹配。如通過(guò)買(mǎi)進(jìn)等額的、同期的、同一幣種的遠(yuǎn)期外匯，進(jìn)行“遠(yuǎn)期外匯套期保值”。若現(xiàn)有交易或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)導(dǎo)致未來(lái)有多次外幣現(xiàn)金流進(jìn)或流出，便可采用多期遠(yuǎn)期外匯套期保值。（5）自我保護(hù)。即通過(guò)設(shè)立各種預(yù)備金，如壞賬預(yù)備金、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金來(lái)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)損失。
（三）加強(qiáng)制度建設(shè)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。一是建立客戶治理制度，加強(qiáng)對(duì)客戶信用的調(diào)整和甄別。對(duì)信譽(yù)不良的客戶，應(yīng)盡量避免合作，對(duì)資不抵債的客戶應(yīng)及早收回貨款，并停止供貨，形成一套適合本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低。二是建立統(tǒng)計(jì)制度。，很多企業(yè)固然進(jìn)行了多渠道籌資、多形式投資、盤(pán)活存量資產(chǎn)和異地經(jīng)營(yíng)等，但沒(méi)有集中規(guī)范的統(tǒng)計(jì)資料將其顯示出來(lái)，更沒(méi)有做經(jīng)常性的統(tǒng)計(jì)財(cái)務(wù)分析。這樣不僅不明白企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整體情況、進(jìn)度和存在的，不便及時(shí)改進(jìn)工作和進(jìn)步效率，而且輕易造成疏漏與利益損失，并潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，應(yīng)通過(guò)完善的統(tǒng)計(jì)分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)題目，采取相應(yīng)措施加以控制。三是建立的內(nèi)部決策制度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)活動(dòng)，要在企業(yè)內(nèi)部的各職能部分中進(jìn)行嚴(yán)格的審查、評(píng)估、論證，通過(guò)頭腦風(fēng)暴，集思廣益，盡量避免因個(gè)人決策失誤而造成的風(fēng)險(xiǎn)。
（四）確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)和籌資方式，公道安排債權(quán)資本所占的比例。企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)杠桿收益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種最佳均衡，是公司籌資的加權(quán)均勻資本本錢(qián)率最低的資本結(jié)構(gòu)�，F(xiàn)實(shí)中，由于債權(quán)資本的利息率通常低于股權(quán)資本的股利率，即債權(quán)資本的本錢(qián)低于股權(quán)資本的本錢(qián)，而且債務(wù)利息又是從所得稅前利潤(rùn)中扣除的，企業(yè)可通過(guò)少繳所得稅而獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。因此，在一定限度內(nèi)公道安排債權(quán)資本的比例，適當(dāng)增加債權(quán)資本的數(shù)目，可降低企業(yè)的綜合資本本錢(qián)率，提升企業(yè)價(jià)值。這就要求企業(yè)在作出籌資決策之前，應(yīng)先擬定若干個(gè)備選方案，然后分別各方案的加權(quán)均勻資本本錢(qián)或是按稅前利潤(rùn)計(jì)算的每股利潤(rùn)，以此為依據(jù)來(lái)確定企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和最佳籌資方式。但不管怎樣，在資本結(jié)構(gòu)中應(yīng)適當(dāng)進(jìn)步活動(dòng)性強(qiáng)的資本比例，減少固定資本和活動(dòng)性差的資本比例。并根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不同的資金占用選擇公道的籌資方式，若需要長(zhǎng)期資金建廠房、購(gòu)設(shè)備等，企業(yè)就該用增加自由資金和長(zhǎng)期負(fù)債的方式籌資；而季節(jié)性、臨時(shí)性引起的短期資金需求，最好用短期負(fù)債來(lái)解決。從而使資金占用的時(shí)間與負(fù)債償還的期限基本保持一致，并能相互配合，以有效防范由于借進(jìn)資金利息率的變化而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（五）引進(jìn)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)治理程序。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理是一個(gè)有機(jī)過(guò)程，通常包括：一是識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前猜測(cè)和全面估計(jì)，認(rèn)清企業(yè)所處的環(huán)境，剖析財(cái)務(wù)系統(tǒng)中的不利因素，劃分出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)度和可能的損失程度。二是分析風(fēng)險(xiǎn)成因。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成，既有外部環(huán)境因素也有企業(yè)內(nèi)部因素。環(huán)境因素主要有法律環(huán)境、環(huán)境和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等；企業(yè)內(nèi)部因素主要有舉債能力和數(shù)額、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理水平、營(yíng)銷狀況、投資收益和現(xiàn)金流量狀況等。三是預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和分析的基礎(chǔ)上，確定應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的方案和措施，制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和計(jì)劃，優(yōu)化財(cái)務(wù)決策和控制方法，健全財(cái)務(wù)信息的控制系統(tǒng)等。四是風(fēng)險(xiǎn)的損失處理。通過(guò)事先防護(hù)性安排，對(duì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失迅速做出積極有效的反應(yīng)，以最少的損失和最快的途徑排除風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)機(jī)制的正常運(yùn)行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的重要，也是整個(gè)企業(yè)治理的重要組成部分。只有企業(yè)全員、全方位重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理，才能使財(cái)務(wù)治理有序、有效進(jìn)行，保證企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

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