項目融資的適用范圍

　　項目融資一般適用于競爭性不強的行業(yè)，具體來說，只有那些通過對用戶收費取得收益的設(shè)施和服務(wù)，才適合項目融資方式。

　　項目融資發(fā)展，主要運用于三類項目：資源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)項目。

　　(1)資源開發(fā)項目

　　資源開發(fā)項目包括石油、天然氣、煤炭、鐵、銅等開采業(yè)。項目融資最早就是源于資源開發(fā)項目。

　　(2)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目

　　基礎(chǔ)設(shè)施一般包括鐵路、公路、港口、電訊和能源等項目的建設(shè)�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是項目融資應(yīng)用最多的領(lǐng)域，其原因是：一方面，這類項目投資規(guī)模巨大，完全由政 府出資有困難;另一方面，商業(yè)化經(jīng)營的需要，只有商業(yè)化經(jīng)營，才能產(chǎn)生收益，提高收益。在發(fā)達國家中，許多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目因采用項目融資而取得成功，發(fā)展中國家也逐漸引入這種融資方式。

　　(3)制造業(yè)項目

　　雖然項目融資在制造業(yè)領(lǐng)域有所應(yīng)用，但范圍比較窄，因為制造業(yè)中間產(chǎn)品很多，工序多，操作起來比較困難，另外，其對資金需求也不如前兩個領(lǐng)域那么大。在制造業(yè)中，項目融資多用于工程上比較單純或某個工程階段中已使用特定技術(shù)的制造業(yè)項目，此外，也適用于委托加工生產(chǎn)的制造業(yè)項目。

　　總之，項目融資一般適用于競爭性不強的行業(yè)，具體來說，只有那些通過對用戶收費取得收益的設(shè)施和服務(wù)，才適合項目融資方式。這類項目盡管建設(shè)周期長，投資量大，但收益穩(wěn)定，受市場變化影響小，對投資者有一定吸引力。

　　項目融資執(zhí)行階段

　　從廣義上說，項目融資的執(zhí)行是自各種項目融資法律文件簽署至項目貸款清償完畢的整個期間，此過程中的工作主要包括項目融資法律文件的簽署、執(zhí)行貸款與項目投資計劃、牽頭經(jīng)理人監(jiān)督項目建設(shè)與項目管理、項目運營與現(xiàn)金流量管理等幾個部分。

　　項目融資文件的.簽署通常要求將具有相關(guān)性的一系列法律文件統(tǒng)一簽署;其中項目公司設(shè)立文件和政府機構(gòu)的特許文件具有基礎(chǔ)意義，通常要求先行簽署;銀團貸款協(xié)議和擔保文件是項目融資的核心文件，通常最后簽署;而構(gòu)成項目信用保障結(jié)構(gòu)的工程承包合同、工程分包合同、設(shè)備與原材料供應(yīng)合同、產(chǎn)品長期購買合同和信托文件通常含有附條件生效條款。在項目融資文件簽署后，項目投資人和貸款銀團應(yīng)當按約履行項目投資和銀團貸款，并應(yīng)及早使項目工程建設(shè)啟動。

　　在項目工程建設(shè)階段，項目主辦人通常負有統(tǒng)一協(xié)調(diào)和管理的職責，但根據(jù)項目方案的安排，對于項目工程建設(shè)的管理也可以委托外方投資人或?qū)�業(yè)性管理公司進行;在此階段，工程聯(lián)合承包人、設(shè)備與原材料供應(yīng)人應(yīng)全面履行合同義務(wù)，并受到嚴格的責任約束;牽頭經(jīng)理銀行對于工程建設(shè)享有監(jiān)督權(quán)與建議權(quán)，這與一般的銀團貸款有所不同。在項目工程建設(shè)完工后，通常須進行項目試生產(chǎn)，只有在通過試生產(chǎn), 并由牽頭經(jīng)理人確認該項目達到融資文件規(guī)定的商業(yè)完工標準后，方可通過驗收并解除項目主辦人或投資人提供的項目完工擔保。

　　在項目運營階段，對于項目的管理通常由項目公司或?qū)�業(yè)性管理公司主要負責;牽頭經(jīng)理人仍然對項目運營享有監(jiān)督權(quán)與建議權(quán);而設(shè)備與原材料供應(yīng)商、商品長期購買人、保證人和信托受托人則負有全面履行相關(guān)合同之義務(wù)。在此階段，項目融資信用保障機制將全面發(fā)生效用，用于償債的現(xiàn)金流量將得到控制和管理，以保證貸款本息之償還。

　　項目融資的應(yīng)用流程

　　項目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個階段。在融資結(jié)構(gòu)分析階段，通過對項目深入而廣泛的研究，項目融資顧問協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項目公司。

　　在融資談判階段，融資顧問將代表投資者同銀行等金融機構(gòu)接洽，提供項目資料及融資可行性研究報告。貸款銀行經(jīng)過現(xiàn)場考察、盡職調(diào)查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔保協(xié)議等文件。整個過程需要經(jīng)過多次的反復(fù)談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護投資者的`利益，又能為貸款銀行所接受。

　　在融資執(zhí)行階段，由于融資銀行承擔了項目的風險，因此會加大對項目執(zhí)行過程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會監(jiān)督項目的進展，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項目的決策程序，管理和控制項目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過銀行的參與，在某種程度上也會幫助項目投資者加強對項目風險的控制和管理，從而使參與各方實現(xiàn)風險共擔，利益共享。

　　隨著國內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項目融資的多元融資和風險分擔優(yōu)勢越發(fā)顯現(xiàn)出來，因此企業(yè)有必要盡快了解項目融資的特點、優(yōu)勢，并不斷摸索、掌握項目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。

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